近來，剛剛上市不到九個(gè)月的創(chuàng)業(yè)板公司朗科科技(300042)可謂步入“多事之秋”：股價(jià)慘遭腰斬并跌破發(fā)行價(jià)、重要專利合同到期、公司業(yè)績(jī)?cè)谶B續(xù)三年“原地踏步”之后，今年上半年大降超三成等消息接踵而至。9月14日，朗科科技公告稱，公司創(chuàng)始人鄧國(guó)順已正式辭去董事長(zhǎng)和總經(jīng)理職務(wù)。

　　公告中，鄧國(guó)順是“因個(gè)人原因”辭職，而消息人士認(rèn)為，技術(shù)出身的鄧國(guó)順可能與一些董事在企業(yè)經(jīng)營(yíng)等問題上存在分歧，其離職的原因或是相關(guān)高管為了公司在經(jīng)營(yíng)管理上可以有所突破。

　　上市暴露經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　“研發(fā)—申請(qǐng)專利—專利授權(quán)—收取專利費(fèi)”，朗科科技創(chuàng)造了以專利費(fèi)為主要利潤(rùn)來源的商業(yè)模式。然而，資本市場(chǎng)對(duì)這一模式卻并不“感冒”，公司在1月份上市摸高60.83元之后便一路下跌，最低跌到28.11元，跌幅超過五成，昨日收盤價(jià)30.61元距離發(fā)行價(jià)39元也還有近30%的空間。

　　業(yè)績(jī)大降，成為朗科科技二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳的主要原因。上市后第一個(gè)季度，朗科業(yè)績(jī)就出現(xiàn)跳水：今年一季度公司凈利潤(rùn)255萬元，同比下滑29.74%；中期凈利潤(rùn)降幅進(jìn)一步擴(kuò)大至33.49%，僅為957.33萬元。對(duì)此，公司表示在專利運(yùn)營(yíng)方面，由于前期準(zhǔn)備及談判進(jìn)展等因素，公司實(shí)現(xiàn)新的專利收入的時(shí)間點(diǎn)及金額存在重大不確定性，對(duì)營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)可能會(huì)造成重大影響。

        在朗科的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，專利授權(quán)是公司的暴利業(yè)務(wù)。公開數(shù)據(jù)顯示，從2006年到2009年，朗科通過專利授權(quán)許可的收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為3.79%、9.37%、16.50%、10.18%，2009年該業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)99.85%。與此相比較，占公司營(yíng)業(yè)收入65%的閃存應(yīng)用產(chǎn)品2009年的毛利率只有18.54%，同比下降5.34%。

　　事實(shí)上，上市之后的朗科科技在專利授權(quán)許可收入上也連受打擊。今年4月6日，公司公告表示，其“優(yōu)盤”商標(biāo)被認(rèn)定為商品通用名稱，予以撤銷注冊(cè)；7月8日，朗科又公告稱，公司于2006年7月7日與金士頓簽訂的4年專利授權(quán)許可合同已于2010年7月6日終止。

　　“停滯不前”引發(fā)內(nèi)部爭(zhēng)議

　　盡管身為創(chuàng)業(yè)板“新貴”，但是朗科科技的成長(zhǎng)卻不盡如人意。公司1999年就進(jìn)入移動(dòng)存儲(chǔ)領(lǐng)域，擁有閃存盤的核心技術(shù)，可以說是國(guó)內(nèi)最有機(jī)會(huì)分享行業(yè)高成長(zhǎng)“蛋糕”的企業(yè)之一。然而，從2007年到2009年，由于公司過分依靠專利費(fèi)收入，導(dǎo)致凈利潤(rùn)每年都在3000萬左右，2010年上半年更是出現(xiàn)大幅下滑。

         “鄧國(guó)順的辭職，其實(shí)早在意料之中。”一位接近公司的人士指出，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)緩慢，讓公司董事會(huì)成員之間也產(chǎn)生了分歧。在公司招股說明書中，鄧國(guó)順和成曉華同為公司實(shí)際控制人，兩人目前分別持有公司23.13%和16.5%的股份。另外，自然人王全祥于2001年投資朗科科技，如今直接和間接持有公司11.52%股份，同時(shí)，其侄子王斐的持股比例為3.7%。該人士表示，王全祥在朗科科技掌握一定的話語權(quán)。

　　與國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手金士頓、PNY、愛國(guó)者等的高速發(fā)展，以及動(dòng)輒數(shù)億甚至數(shù)十億美元的營(yíng)業(yè)收入相比較，朗科的優(yōu)盤無論在知名度還是在銷售量上都大大遜色，這使得鄧國(guó)順的經(jīng)營(yíng)管理能力受到了質(zhì)疑。“今年上半年，公司就已經(jīng)出現(xiàn)了一定程度的權(quán)力真空。”該人士介紹，雖然從表面上看，鄧國(guó)順以23.13%的持股為第一大股東，但是成曉華和王全祥及其侄子王斐控制的股份則達(dá)到了31.72%。在剛上市業(yè)績(jī)就大幅下降等種種不利情況發(fā)生后，董事們與鄧國(guó)順之間的關(guān)系似乎也越來越難融洽。

　　分析人士指出，一方面是實(shí)際管理人出于多方面考慮，想讓企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展；另一方面，投資入股的投資者則希望公司能夠呈現(xiàn)高速發(fā)展。公開信息顯示，鄧國(guó)順和成曉華的股份2013年才會(huì)解禁，而其他限售股在2011年1月份就可解禁。

　　耐人尋味的是，在鄧國(guó)順辭職的消息14日公布之后，朗科科技分別在14日中午和15日宣布了其在臺(tái)灣和美國(guó)專利維權(quán)獲得支持的最新進(jìn)展。