“就算沒有騰訊，也會有其他人來參與競爭，把責任都推到騰訊身上，的確是一種很‘有趣’的觀點。”

　　伴隨著全球最大奢侈品集團LVM H在7月底公布上半年凈利潤同比增長53%，整體經濟環(huán)境的復蘇跡象已經越來越“證據確鑿”。然而，令國內許多創(chuàng)業(yè)者感到郁悶的是，境內外的VC、PE們卻并未立即表現出“躍躍欲試”的征兆，反倒是一些行業(yè)中的大企業(yè)率先發(fā)動了“攻城略地”式的競爭，其中最具代表性的就是近期頗受熱議的騰訊公司向游戲、門戶、電子商務等領域的擴張。

　　然而，在巨人們滿街橫行時，創(chuàng)業(yè)者就完全沒有機會了嗎？

　　清科集團倪正東提醒創(chuàng)業(yè)者，指望VC、怨恨騰訊不如先練好內力。

　　教育VS醫(yī)療：前者限制多，后者更可為

　　南都：前陣子你說，剛簽了一個新項目的投資協議，現在可以介紹具體情況了嗎？

　　倪正東：項目暫時還不能說，清科主要還是在一些聯合投資項目里做“跟投”。至于領域的話，其實現在集中關注的還是互聯網和移動互聯網。

　　南都：安博教育上周在紐交所上市，清科之前也投過巨人學校，你怎么看待教育培訓行業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資趨勢？

　　倪正東：教育培訓看起來好像進入門檻比較低，其實并不好做。在目前已經上市的公司里，唯一做得比較成功的就是新東方，其他的即便上了市，市值也不是特別高。為什么呢？

　　首先的一個問題是，在教育領域里規(guī)?；苤匾W生數量太少，肯定很難顯示出競爭優(yōu)勢，你看新東方每年培訓的學生有上百萬人，而其他的(一些培訓機構)可能只有一、兩萬人，差距很明顯，直接影響到名氣大小。

　　另外一方面，現在到海外上市并不是一個特別好的時間點，低迷時期的投資人，尤其是后期投資人對于回報預期都不會特別高。盡管教育是一個很好的產業(yè)，但它的增長和擴張都是有限的，要拿到超級回報相當不容易。

       南都：相對于其他行業(yè)，教育培訓和醫(yī)療健康都屬于比較特殊的行業(yè)，無論是市場的開放度還是自身的成長性，包括商業(yè)模式的構建。

　　倪正東：是這樣的，但相對來說，我覺得在中國，醫(yī)療健康能干的事情會更多一些。教育領域現在做得比較多的就是培訓，學歷教育還是受到管制的，很難做。

　　用“垂直”之矛來攻“巨人”之盾

　　南都：前段時間，《計算機世界》的那篇有關騰訊公司的文章引起了很多V C的討論，你作為反對派，認為真正的問題是出在什么地方？

　　倪正東：首先，不能把責任推到騰訊身上，它能做的事情你不能阻止它，不讓它去做。

　　創(chuàng)業(yè)者不能老是抱怨“哎呀，政策環(huán)境怎么這樣”，“哎呀，騰訊太厲害了”，“哎呀，V C不投錢給我”。政策環(huán)境對所有人都是一樣的，為什么別人就可以做出來？有V C投錢當然很好，沒有也要能自己長起來。就算沒有騰訊，也會有其他人來參與競爭，競爭淘汰對于創(chuàng)業(yè)者來說本來就是一件最常見的事。把責任都推到騰訊身上，的確是一種很“有趣”的觀點。

　　南都：但這種觀點出現后，是不是也在提醒創(chuàng)業(yè)者，在最初設計商業(yè)模式的時候就應該要把這種情形作為一個很重要的因素來考慮？(南方都市報 www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都網)

　　倪正東：所以我說，要學會在巨人的縫隙間生存，然后再找機會慢慢擴大。也有一些成功的例子，比如大眾點評網、世紀佳緣，都是騰訊沒有去做的垂直性專業(yè)網站。創(chuàng)業(yè)者的核心任務是為用戶創(chuàng)造價值，如果你能為用戶提供更好的價值，做到騰訊做不了或者做不好的事，用戶怎么會轉而選擇騰訊，騰訊為什么不直接收購你？

　　游戲投資日趨謹慎

        　南都：你提到收購，這種退出方式在硅谷可能更常見，但在國內似乎還比較少，原因是什么？

　　倪正東：這個一方面是因為中國人比較喜歡自己干，寧愿做個小老板，也不太愿意把公司賣給別人。另外一個是大公司通常也不愿意花錢買，更喜歡自己找?guī)讉€人，組一個團隊，自己學著做。

　　這背后反映出的一個問題是創(chuàng)業(yè)者本身的專業(yè)性不強。拿團購來說，這個事情本身就很容易做，沒有什么技術壁壘，隨手就做了，所以大家才會一哄而上。

　　南都：正好最近也有兩家游戲開發(fā)商，上海靈禪和奇炬互動，都獲得了風投，這也是今年年初時很多V C預測到了的一個熱門領域，在這個領域里V C投項目最看重的是什么？

　　倪正東：游戲開發(fā)其實有點像拍電影，這一部成功了，不代表下一部也一定會成功，所以團隊的經驗和能力是最重要的，國內現在的情況，即使有V C愿意投錢，也都相對比較謹慎。

　　但游戲有一個很吸引人的特點，就是如果一款游戲成功了，它本身就意味著有很好的現金流，不需要再去依靠廣告什么的。

　　本期茶客

　　清科集團創(chuàng)始人、CEO兼總裁　倪正東

　　“工作累了，聽了一首M ariaA rredondo的‘B riefandBeautiful’，心情突然暢快，感覺馬上注入了活力，繼續(xù)工作……”在采訪倪正東之前，最后查看了一眼他的微博，發(fā)現最近的更新就在幾分鐘前。

　　1998年，早在大多數大學生還不知創(chuàng)業(yè)為何物時，同樣還是學生的倪正東就組織了亞洲第一個創(chuàng)業(yè)者計劃大賽。

　　1999年，他創(chuàng)辦清科集團，定位于為創(chuàng)業(yè)者和投資人提供投融資咨詢服務。

　　十年后，清科的創(chuàng)業(yè)投資俱樂部已經擁有150多家V C和200多家企業(yè)會員，形成國內最具影響力的創(chuàng)業(yè)投資關系網絡。而倪正東本人也被稱為“中國創(chuàng)業(yè)投資界青年一代的代表人物”以及“掌握中國創(chuàng)投市場最全面信息之人”。

        不過，這位吃著辣椒長大的湖南籍V C至今依然保持著“湘伢子”們所特有的爽直脾氣。他會直言不諱地告訴一些創(chuàng)業(yè)者“你不適合創(chuàng)業(yè)投資”，目的就是“幫他們節(jié)省時間，讓他們少走彎路”。

　　熱衷茶位：

　　TMT、消費類產業(yè)、醫(yī)療健康

　　招牌茶點：

　　天涯社區(qū)、百分通聯、麥考林、保利博納、愛康國賓、三夫戶外、奇虎360

　　本期主持：

　　南都記者 丁家樂

　　茶后吐真言

　　如何拿到VC待見入場券

　　現在有一種現象，就是“越不差錢的創(chuàng)業(yè)者越是能吸引V C和PE，越是缺錢的創(chuàng)業(yè)者越不招V C待見”。

　　但需要說明的一點是，因為清科主要是作為創(chuàng)業(yè)者和投資人之間的一個提供投融資咨詢服務的中介機構，我們對V C很了解，什么樣的公司容易拿到錢，什么樣的拿不到，我們可能會判斷得更準一些。

　　比如，在互聯網領域里，會有比較多的V C愿意投種子期或早期公司，像清科幾年前投的99宿舍。只要大方向上有發(fā)展?jié)摿?，就算市場還不成熟，盈利模式還不清晰，也可能拿得到錢，這種情況下主要是看創(chuàng)業(yè)團隊本身的素質。

　　但在傳統領域，特別是像教育、醫(yī)療這類連鎖經營的項目，更多的V C會傾向于投中期或者中晚期，只有在你已經有了一定的規(guī)模、比較穩(wěn)定的盈利，同時也基本可以判斷出未來的規(guī)模時才會考慮。