本周初美國國稅局的對于資產(chǎn)剝離的新稅務規(guī)則似乎阻擋了雅虎(YHOO)剝離其持有阿里巴巴(BABA)的交易。

在今年早些時候，當YHOO宣布剝離BABA股份的計劃時，引來股東一片喝彩，因為該計劃將會把YHOO在這家中國電子商務巨頭持有的數(shù)百億美元股份在無需繳付大筆稅款的情況下轉(zhuǎn)移到他們的手中。

但是情況似乎出現(xiàn)了峰回路轉(zhuǎn)的跡象，美國國稅局助理首席法律顧問辦公室高級技術評估官Isaac Zimbalist周二表示，這家政府機構正在考慮修訂與資產(chǎn)剝離相關的規(guī)定。Isaac Zimbalist在一次華盛頓特區(qū)律師協(xié)會活動上表示，該問題正在研究之中，美國國稅局將暫緩對任何已經(jīng)收到的申請作出判決。對應這樣的不利消息，本周前三個交易日YHOO股價也出現(xiàn)相應地下滑。

機構Gabelli &Co認為，YHOO完全不用去支付企業(yè)級稅務來套現(xiàn)持有的BABA的股票，該機構認為YHOO會在今年四季度前完成對BABA的資產(chǎn)剝離。Axiom Capital分析師Victor Anthony表示，免稅剝離的可能性較高，但可能性預估從80%降至60%。分析師估計，出脫BABA可能會令YHOO錄得逾50億美元稅后利得。按照當前的稅規(guī)，若被剝離的實體擁有活躍業(yè)務，則剝離可以免稅。YHOO有意剝離所持的340億美元阿里股份以及Yahoo Small Business，將其注入到一家上市公司。

此前披露的數(shù)據(jù)顯示，YHOO將按照每股價值35.66美元，總值約340億美元剝離其持有的BABA股權。但國稅局讓該交易受阻之后，一個新的想法應運而生，那就是為什么BABA不直接收購YHOO呢？反向收購YHOO將為BABA帶來兩項好處，其一是BABA不用在因為YHOO是公司大股東而懼怕，其二是BABA可以借機持有YHOO日本35%的股份，而YHOO日本對于BABA來說具備絕對的戰(zhàn)略價值，BABA可以借機打開日本市場，另外，作為籌碼，BABA將來能與軟銀(SFTBY)在談判中討價還價。

有機構研究認為，如果YHOO對BABA的資產(chǎn)剝離享受到免稅的話，預計YHOO的綜合股價將達到46美元每股，而根據(jù)逐日盯市制度計算，YHOO的BABA資產(chǎn)和日本YHOO公司的資產(chǎn)總和約每股42.5美元。

本交易日盤前，YHOO也對國稅局的新政策提出異議，且表示該政策不適用于YHOO對BABA的資產(chǎn)剝離。截至目前，YHOO股價上漲1.57%至43.47美元，且從之前連續(xù)兩個交易日的萎靡中恢復。而BABA股價繼續(xù)高歌猛進，本交易日盤前，機構Bernstein給予BABA跑贏大盤評級和120美元的目標價，截至目前BABA漲幅已超過3%。