最近五年，“春宇”的名字，是報端常客。
2010年，本報首次聚焦春宇故事——“春宇，你是誰？”講它商業(yè)模式超前，按傳統(tǒng)行業(yè)門類難以進行工商登記注冊，職能部門從實際需求出發(fā)開“綠燈”。
此后，春宇故事連年續(xù)寫：2011年，列入上海“營改增”試點；2012年，發(fā)布“春宇快貿(mào)通2.0”，中小企業(yè)通過該平臺實現(xiàn)所有進出口業(yè)務(wù)外包服務(wù)；2013年，春宇與多方簽署《中小企業(yè)綜合金融服務(wù)方案合作備忘錄》，等等。
直到這個月，春宇故事忽傳異常“音符”——資金鏈告急。欠薪、貸款逾期、客戶追債、所投物業(yè)項目停工……
春宇怎么了？宏觀經(jīng)濟增速放緩的新常態(tài)下，這家高速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)新模式明星企業(yè)的突發(fā)情況，讓我們有點措手不及。
輕資產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)新星，錢從哪來？
如果說起步之初春宇面臨的是“身份識別”難題，那么獲得開張營業(yè)后，直接面臨的最大課題就是“錢從哪里來”。
自主研發(fā)供應(yīng)鏈管理平臺，作為典型的“人腦+電腦”模式互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，本身需要高昂的前期投入。春宇的雄心是做外貿(mào)綜合服務(wù)企業(yè)，在平臺形成規(guī)模效應(yīng)之前，需要大投入。這就是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)往往都面臨的“燒錢”階段。
如何籌資？春宇的解決方案，一是自籌資金，二是信貸融資。
某種角度上說，春宇是幸運的。春宇的資金有一大部分來自于某大型原油進出口公司，該公司總部位于珠海，幾年前在上海也成立了分公司。在那個大宗商品價格飆升的年代，這家合作伙伴一直在為春宇“輸血”。但去年下半年以來，大宗商品價格一路走低，受此牽累，這家春宇合作伙伴的資金流出現(xiàn)“紅色警報”，當然也就沒法照顧春宇這位小老弟了。
近年來春宇也通過努力贏得了政府部門的支持，獲得了一部分銀行貸款，而且合作銀行不止一家。但是，當今年春宇發(fā)生個別銀行貸款還款逾期后，多家銀行都拉響風控警報，使春宇一下子面臨“鐵索連舟遭火燒”的困境。
知名經(jīng)濟學家宋清輝指出，目前優(yōu)質(zhì)的輕資產(chǎn)企業(yè)主要還是通過銀行授信等間接融資為主。企業(yè)若缺乏可抵押物，銀行很難保持足夠的信心。
上海交通大學上海高級金融學院副院長朱寧教授指出，輕資產(chǎn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難是全球普遍問題。在海外，已經(jīng)習慣于采用股權(quán)融資等直接融資方式，彌補銀行授信的不足。他認為，股權(quán)投資不要求短期的穩(wěn)定收益，而更看重企業(yè)長遠發(fā)展帶來的長期收益，更適合春宇這一類企業(yè)。
而春宇資金鏈危機，恰恰折射出當前國內(nèi)融資渠道依然不夠多元化。
銀行難以患難援助，怎么辦？
春宇發(fā)展前景不錯，卻被一時的資金周轉(zhuǎn)憋壞，業(yè)內(nèi)人士嘆息“銀行不能患難相助”。
春宇資金鏈風波的導火索來自于某家股份制商業(yè)銀行。該行與春宇之間一筆1000萬元貸款到期未能結(jié)清，故向其他商業(yè)銀行發(fā)出了風險提示，導致春宇賬戶被凍結(jié)，陷入資金困局。
記者從相關(guān)的某股份制商業(yè)銀行了解到，確實存在這樣一筆涉及1000萬元的資金違約。該行信用風險管理部負責人透露，該行目前對春宇共有授信余額6000多萬。今年9月，春宇供應(yīng)鏈公司在該行申請開立的信用到期，雖經(jīng)銀行催討，春宇公司未能如約償還銀行信用證項下墊款，春宇違反了與該行的約定。于是，銀行在與春宇溝通無效后，要求法院凍結(jié)了春宇賬戶的少量資金以及擔保人的資產(chǎn)。目前，該股份制商業(yè)銀行和春宇正在商討債務(wù)重組事宜，如符合相關(guān)條件，銀行考慮對相關(guān)債務(wù)進行重組。
這家銀行指出，在與該行之間發(fā)生違約之前，春宇與市場內(nèi)其他銀行也發(fā)生過違約，違約發(fā)生后該銀行也并未擴散影響到同行對春宇采取風險控制措施。不過，他們能夠感受到春宇目前確實面臨著資金鏈緊張的問題。
另一家銀行在采訪中對記者坦言，對于輕資產(chǎn)的企業(yè)，各家銀行都面臨支持其發(fā)展同時有效管控風險的問題，會綜合考慮企業(yè)成長性和防風險能力確定授信額度，但也會持續(xù)跟蹤變化情況，一旦看到異常，采取動態(tài)調(diào)整。
朱寧指出，銀行出于自身的風險控制理性，對可能發(fā)生壞賬的授信企業(yè)采取措施，是合理的選擇。出于對自身穩(wěn)健經(jīng)營的保護，銀行在企業(yè)“不差錢”時往往追著給其貸款，而在企業(yè)面臨資金缺口時卻愛莫難助。但恰恰是這種“合理的選擇”，卻可能斷送企業(yè)的發(fā)展。而這種“錦上添花多、雪中送炭少”的困境，只有通過更多的金融創(chuàng)新才能破解。
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)緊箍咒，要么大要么死？
