高漲的AI需求下，與AI有關的“生態(tài)鏈”同樣水漲船高。英國新宏睿投資管理（New Horizon Global Advisory）創(chuàng)辦人兼董事總經(jīng)理夏宇宸對第一財經(jīng)記者表示，AI變革中的第一批贏家是能夠提供關鍵技術和基礎設施的公司，比如英偉達等芯片制造商。其次，擁有大量數(shù)據(jù)和強大計算能力的科技巨頭將從AI的發(fā)展中獲益。

當?shù)貢r間22日，芯片公司英偉達公布第一季度財報，營收為260億美元，同比增長262%，利潤更是激增628%。該公司首席財務官克萊斯（Colette Kress）稱，該公司主要芯片產(chǎn)品的需求遠超供應，預計這種情況將持續(xù)到明年。

而現(xiàn)在，大型科技公司正在搶灘數(shù)據(jù)中心的建設。美國市場研究機構Synergy Research Group在一份報告中預計，未來每年將有120~130個超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心上線。

云計算巨頭“搶灘”數(shù)據(jù)中心

“世界上每三天就會在某個地方出現(xiàn)一個新的數(shù)據(jù)中心”，在亞馬遜網(wǎng)絡服務公司（AWS）工程副總裁瓦斯（Bill Vass）看來，數(shù)據(jù)中心正如雨后春筍般出現(xiàn)。

全球經(jīng)濟分析公司BCA Research美國股票首席策略師唐克爾（Irene Tunkel）對第一財經(jīng)記者介紹，在生成式AI的生態(tài)系統(tǒng)中，“由數(shù)學天才設計的模型需要在由數(shù)萬個最先進芯片驅動的超級計算機上運行，而云服務器則存儲了千兆字節(jié)的數(shù)據(jù)?！彼硎?，提供芯片和計算機硬件、云平臺和服務、數(shù)據(jù)庫、網(wǎng)絡和分析等產(chǎn)品和服務的屬于生成式AI的“基礎設施公司”，幫助模型的順利開發(fā)和部署。而這些基礎設施公司，正處于目前生成式AI熱潮的前沿地帶。

的確，隨著生成式AI日新月異的發(fā)展，現(xiàn)有數(shù)據(jù)中心已難以應付巨大的需求。分析師估計，即使以2022年推出的Chat GPT版本計算，其訓練也需要超過1萬個英偉達的圖形處理器（GPU）。數(shù)據(jù)中心公司Data Bank首席執(zhí)行官馬蒂內克（Raul Martynek）將此形容為一場“海嘯”。他稱，數(shù)據(jù)中心的庫存將出現(xiàn)短缺。

這一背景下，亞馬遜、微軟和Alphabet旗下的谷歌等云計算巨頭正在投資上百億美元建設新的數(shù)據(jù)中心。

云計算巨頭是實打實地在花錢。5月22日，微軟公司與阿聯(lián)酋AI公司G42宣布，雙方將合作投資10億美元在肯尼亞建設一個數(shù)據(jù)中心，拓展云計算業(yè)務。5月13日，微軟稱將投資40億歐元在法國建設AI數(shù)據(jù)中心和云基礎設施。5月10日，微軟稱，計劃在美國威斯康星州建立一個耗資33億美元的AI中心。在亞洲，微軟表示，未來四年將在馬來西亞投資22億美元，以擴展其在亞洲的云計算和AI服務；在泰國開設其首個亞洲數(shù)據(jù)中心；并在印尼投資17億美元用于AI和云設施建設。

過去兩年里，亞馬遜已承諾斥資1480億美元在全球建設和運營數(shù)據(jù)中心，以應對AI應用和其他數(shù)字服務需求的激增。例如，5月22日，該公司表示將在西班牙投資157億歐元，擴大其在歐洲的云計算業(yè)務。今年以來，該公司已在德國、墨西哥、美國、沙特阿拉伯和新加坡宣布了類似的長期項目。該公司將在法國投資12億歐元，在新加坡追加投資120億新元，到2040年前，在德國的數(shù)據(jù)中心投資78億歐元。

谷歌也正在全球布局其數(shù)據(jù)中心。5月21日，谷歌在一份新聞稿中表示，該公司將投入10億歐元擴建其在芬蘭的數(shù)據(jù)中心。4月底，谷歌宣布投資30億美元，用于建設或擴建其在弗吉尼亞州和印第安納州的數(shù)據(jù)中心園區(qū)。

今年年初，Meta也表示，將在美國印第安納州新建一個價值8億美元的數(shù)據(jù)中心。

數(shù)據(jù)中心的需求也反映在對土地的需求上。根據(jù)房地產(chǎn)公司世邦魏理仕（CBRE）的數(shù)據(jù)，2023年，美國的數(shù)據(jù)中心面積增長了26%，在建面積也創(chuàng)下了歷史新高?？捎每臻g的價格正在上漲，但空置率卻微乎其微，這表明供應跟不上需求。

除云計算公司正加急建設數(shù)據(jù)中心外，全球私募股權投資者和資產(chǎn)管理公司也對數(shù)據(jù)中心十分看好。今年以來，亞太地區(qū)的數(shù)據(jù)中心交易十分活躍，并購額達到8.4047億美元，占全球總量的一半以上。例如，全球投資巨頭黑石集團（Blackstone）正計劃收購擁有11個超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的AirTrunk。

生成式AI的投資泡沫“還非常年輕”

唐克爾表示，生成式AI將徹底改變經(jīng)濟并顛覆多個行業(yè)。她舉例說，在醫(yī)療服務業(yè)，生成式AI可以轉錄和匯總醫(yī)療記錄、解讀醫(yī)療圖像并回答消費者醫(yī)療問題；在金融服務業(yè)，AI可以協(xié)助證券定價、交易、記錄保存和投資組合管理。它還可以幫助預測信用水平，并為多種金融科技應用提供幫助。

美國銀行美國股票策略和量化策略主管蘇布拉馬尼安（Savita Subramanian）也認為，在10年或更短的時間內，標準普爾500指數(shù)公司很可能會因生成式人工智能的影響而變得更加高效和輕便。例如，“呼叫中心已經(jīng)被人工智能顛覆，金融服務、法律服務和好萊塢等其他領域也將從中受益?！?/span>

蘇布拉馬尼安稱，上世紀八九十年代，隨著個人電腦革命的興起，各行各業(yè)的自動化程度不斷提高，生產(chǎn)力和效率也出現(xiàn)了類似的情況。一些公司需要首先弄清楚如何正確使用生成式AI工具，這將使其利潤率擴大。

“像任何革命性的技術一樣，從生成式AI基礎設施開發(fā)到模型和應用程序，再到早期采用，生成式AI將經(jīng)歷一個自然的演變。而了解這些股票類別的表現(xiàn)、估值和基本面，是解答我們在這輪創(chuàng)新周期中的所處位置，以及生成式AI是否仍是一項好的投資等問題的關鍵?！碧瓶藸栒f。

夏宇宸也表示：“隨著像ChatGPT這樣的大模型在多個領域展現(xiàn)出其應用價值，2024年AI對股市的影響可能持續(xù)存在。OpenAI和其他AI領域的領導者可能會繼續(xù)推動技術發(fā)展，吸引更多投資。但市場對AI的看法可能會更加成熟和審慎，投資者可能會更加關注公司的具體應用案例和收益潛力，而不僅僅是技術本身的激動人心的前景?！?/span>