近期大盤反復(fù)震蕩，但向來走勢平淡的中國聯(lián)通（600050，收盤價6.69元）卻罕見地表現(xiàn)出彩。上周聯(lián)通周漲幅達10.93%，首度跑贏大盤；而中國聯(lián)通的月漲幅為15.94%，創(chuàng)下2007年12月后的單月漲幅紀錄。

聯(lián)通WCDMA“5·17”試放號

相較于中國移動、中國電信在3G營銷端的積極攻勢，聯(lián)通卻表現(xiàn)得頗為低調(diào)。不過，這種沉寂正在被打破，iPhone（手機上網(wǎng)）高調(diào)入華、定制機型、WCDMA業(yè)務(wù)資費等有關(guān)聯(lián)通3G業(yè)務(wù)的消息不斷曝出。周二聯(lián)通還正式公布了旗下3G品牌標識，單一全業(yè)務(wù)品牌被命名為“沃”。

在發(fā)布了3G品牌后，聯(lián)通的WCDMA業(yè)務(wù)也將正式展開。5月17日，聯(lián)通將在全國首批55個城市進行3G試商用；隨后，首批55個WCDMA放號城市將加緊網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化，第二批城市招標及建網(wǎng)也將啟動；9月首批55個城市將全面放號。

聯(lián)通拿到了商用最廣泛最成熟的3G制式。從周二聯(lián)通“沃”品牌發(fā)布會上，較之前電信推出的CDMA業(yè)務(wù)以及移動的TD業(yè)務(wù)，WCDMA終端儲備更加豐富，應(yīng)用也更為多樣——視頻通話、高速上網(wǎng)、手機游戲、在線音樂、手機電視等均能推出。不過詳細的資費標準，要等到5月17日才會公布。

盡管電信與移動早已推出自己的3G業(yè)務(wù)，但WCDMA放號，才意味著三大運營商正式拉開3G的競爭大幕。業(yè)內(nèi)研究員近期集體重估聯(lián)通的價值，國信證券分析師就強調(diào)重配聯(lián)通，認為在WCDMA放號以及市場風格轉(zhuǎn)向大盤藍籌雙重因素的驅(qū)動下，聯(lián)通股價有上漲機會。

設(shè)備商業(yè)績或?qū)⒈l(fā)

與運營商相比，受益于龐大電信投資，設(shè)備商業(yè)績增長更為明顯。就目前已經(jīng)公布的一季報來看，今年頭3個月設(shè)備商龍頭中興通訊凈利潤同比增長29.16%，射頻器件廠商武漢凡谷則大增53.50%；光纖光纜廠商也表現(xiàn)不俗，中天科技、亨通光電、烽火通信凈利增速分別達到102.80%、64.57%、34.86%；而網(wǎng)優(yōu)廠商三維通信、奧維通信交出的成績單也意外亮眼，凈利潤依次較上年同比增長30.91%、104.96%；而配線廠商新海宜的業(yè)績更是大增384.13%。

從一季報看，3G投資對整個設(shè)備商群體的拉動已經(jīng)開始顯現(xiàn)；根據(jù)三大運營商年報中披露的信息，今年運營商資本開支規(guī)模將達到2900億元以上。此前天相投顧分析師就表示，3G投資對設(shè)備商業(yè)績的拉動效應(yīng)至少可延續(xù)到明年上半年。

業(yè)內(nèi)分析師認為，現(xiàn)階段關(guān)注設(shè)備商可遵循三個思路：首先從產(chǎn)業(yè)鏈受益順序看，主要還在基站建設(shè)方面，手機終端、IP卡等領(lǐng)域的業(yè)績增長還要等到2010年。作為設(shè)備商代表的中興通訊，目前已經(jīng)占據(jù)了國內(nèi)3G市場綜合份額的第一名；而武漢凡谷生產(chǎn)的射頻器件為基站上游，華為是公司的第一大客戶，市場份額有望繼續(xù)擴大。

其次是光纖光纜廠商。天相投顧指出，今明兩年是基站建設(shè)投資的高峰，三大運營商大力發(fā)展移動通信業(yè)務(wù)，帶動光纖光纜需求的景氣上升；再加上“村村通”等因素的推動，國內(nèi)光纖光纜將呈現(xiàn)供不應(yīng)求的情況。

A股三家主要的光纖光纜廠商均有成為市場熱點的可能。行業(yè)配置首選亨通光電，公司本月公布了通過定向增發(fā)注入線纜資產(chǎn)的事宜；中天科技主業(yè)橫跨通信、電氣設(shè)備兩大高景氣行業(yè)，公司持股18%的武漢光訊也已過會；烽火通信則與日本藤倉設(shè)立了合資公司，挺進產(chǎn)業(yè)鏈上游光纖預(yù)制棒。

第三，投資者可以關(guān)注網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化廠商與測試廠商。與2G相比，3G對網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量的要求更高；隨著3G業(yè)務(wù)投入運營，設(shè)備測試廠商和網(wǎng)優(yōu)廠商也開始進入受益時點。國信證券分析師預(yù)計，僅網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化領(lǐng)域，今年有望進一步提升至100億元，且明后年還會繼續(xù)增長，投資者可關(guān)注三維通信。