美國當(dāng)?shù)貢r間1月22日周四上午，微軟公布了截至08年12月31日的09財年第二財季財務(wù)報告。微軟財報顯示，該季度營收為166.3億美元，同比上升2%。運營性利潤、凈利潤和攤薄每股收益分別為59.4億美元、41.7億美元和0.47美分，分別同比下降8%、11%和6%。　　

　　微軟管理層隨后在美國當(dāng)?shù)貢r間周四上午8點召開電話會議，討論09財年第二財季財報，以及對未來的業(yè)績展望。

　　以下為電話會議實錄：

　　美國微軟公司首席財務(wù)官克里斯·里德爾：我們第二季度的財務(wù)報告顯示我們當(dāng)前正處于一個十分不利的局面中。受制于經(jīng)濟危機的影響，微軟公司在家用電腦銷售市場上接連遭受敗績，然而由于其他業(yè)務(wù)銷售的穩(wěn)步增長，當(dāng)前微軟公司網(wǎng)絡(luò)服務(wù)項目收支是平衡的。

　　微軟公司目前正在致力于大力消減各項成本費用支出。通過各方的共同努力，截至目前，比預(yù)期的成本預(yù)算多節(jié)省出6億美元.

　　投資者關(guān)系總經(jīng)理Bill Koefeod：微軟公司該季度的客戶端收入比同期下降了8%，達到40億美元。而在個人電腦市場上，微軟的消費業(yè)績一直以來也較為平淡，業(yè)績增長預(yù)測處于較低水平。與此同時，傳統(tǒng)的電腦品牌在美國個人電腦市場所占據(jù)的份額也下降了10%.

　　雖然微軟公司的個人電腦銷售不甚理想，然而由于微軟在上網(wǎng)本中附加銷售業(yè)績的大幅攀升，最終也使得公司網(wǎng)絡(luò)服務(wù)項目收支是平衡的。據(jù)介紹，微軟在上網(wǎng)本中的整個附加率超過80%，這也就意味著，每5臺銷售出的上網(wǎng)本中，就有4臺上網(wǎng)本預(yù)先安裝的是Windows系統(tǒng)。此外，服務(wù)器和工具軟件的銷售業(yè)績也提高了13%，連續(xù)多個季度達到兩位數(shù)的增長。SQL Server 2008，Hyper-V drivers，以及系統(tǒng)中心管理工具的銷售增幅也超過了硬件市場。總體來看，該季度微軟公司網(wǎng)上服務(wù)的收入為8.66億美元，廣告收益增長17%。此外，微軟公司與SUN公司以及戴爾公司的合作成果也初步顯現(xiàn)出來。

　　微軟公司的銷貨成本支出龐大，然而運營開支增長降低速度明顯。營業(yè)收益僅僅達到1.74億美元。此外，微軟公司該季度的實際稅率為26%，股票每股收益為47美分，比同期下降7個百分點。

　　克里斯·里德爾對微軟公司作出的前景展望時表示：“由于宏觀經(jīng)濟的不確定性，微軟公司的下一階段財政預(yù)算也充滿了變數(shù)?！币舱売诖耍暧^經(jīng)濟不確定性也使得公司不能作出準(zhǔn)確的定量指導(dǎo)。里德爾還表示，個人電腦市場是客戶服務(wù)市場的引擎，從目前來看，電腦前景不容樂觀，而這一頹勢估計還將持續(xù)一段時間；然而，上網(wǎng)本或許將扮演救世主的角色，它強勁增長的銷售量勢頭十分令人期待。然而由于經(jīng)濟的低迷，投資者也將作出保守投資。

　　此外，微軟公司在服務(wù)器硬件市場的銷售預(yù)計也將相應(yīng)下調(diào)，而廣告市場銷售狀況也將繼續(xù)惡化，而其原因則來自外匯市場的不斷沖擊。由于游戲娛樂以及硬件市場受到了外部經(jīng)濟環(huán)境相當(dāng)程度上的影響，銷售前景也不容樂觀。

　　“外部經(jīng)濟的惡化程度已經(jīng)遠遠超出我們此前的預(yù)想，而我們也遭受到極慘重的損失。”微軟公司上年每股收益稅率為26.5%，各部門的收入也不同程度上由于經(jīng)濟危機而陷入低谷。

　　首席執(zhí)行官史蒂夫·鮑爾默：我們當(dāng)前正處于一生也許也就只能遇到一次的經(jīng)濟環(huán)境中。我認(rèn)為未來經(jīng)濟不會進一步衰退，只不過是對消費者支出水平進行了重新定位?；诋?dāng)前的惡劣環(huán)境，消費者消費水平將由一個較低的水平開始重新啟動。

　　技術(shù)革新，市場份額以及效率被重點關(guān)注。鮑爾默認(rèn)為，在市場份額方面，即使市場銷售額低迷不振，如果市場份額能夠提升，銷售收入同樣能夠有著不錯的成績；此外，效率是使得資源優(yōu)先使用以及最大程度合理分配的具體體現(xiàn)。同時，鮑爾默表示，“我們長久以來始終在同行業(yè)中處于優(yōu)勢地位，微軟公司作為技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及創(chuàng)新最具有代表性的公司，如何最有效的使用資源，是我們接下來所要面對的一個問題。我們也將繼續(xù)在工作生產(chǎn)程序的過程中，尋找最有效，最大化取得實際效益的方法。

　　Office辦公軟件的銷售額年增長率已經(jīng)達到14%。

　　問答環(huán)節(jié)

　　花旗銀行：微軟公司每四年一單位的財務(wù)報告顯示，公司的營業(yè)利潤率正在逐漸下降，微軟公司能否迅速找出對策重新定位，進行大幅度的重新編制呢？

　　里德爾：微軟公司對于突然發(fā)生的事件能夠作出快速有效的反應(yīng)，我同意有關(guān)營業(yè)利潤正在下降的事實，然而我們的業(yè)務(wù)十分的復(fù)雜，合理恰當(dāng)?shù)淖鞒鰶Q策從而減少實際成本才是最為重要的。

　　瑞銀集團UBS：一下子裁員5000人，這些員工都屬于微軟公司嗎，還是說這些員工并未與微軟簽訂用人合同？

　　里德爾：未簽訂用人合同的員工不在這5000人之內(nèi)。

　　摩根士丹利：回購目前對于微軟來說，是減慢資本保全的腳步呢，還是為合并與收購其它公司提供更多的機會？

　　里德爾：資本保全在當(dāng)前如此不景氣的大環(huán)境下尤為重要，而收購其他公司的機會從來都是與其公司的實際市值沒有必然的聯(lián)系。微軟公司要收購的公司一般也只集中于小型以及中型公司，以當(dāng)前來看，在未來的一兩個季度里，這樣的收購業(yè)務(wù)將不是很多。

　　鮑爾默：PC市場在新興市場中是最強勢的，但是因為受經(jīng)濟大環(huán)境影響，企業(yè)無疑會推遲計算機的更新?lián)Q代時間，導(dǎo)致企業(yè)PC需求目前極度低迷。“不幸的是，我們則正處于這場艱難的風(fēng)暴之中?！?/P>

　　里德爾：在本財季我們看到了一個不同于往常的業(yè)績數(shù)據(jù)形態(tài)，12月份的業(yè)績出現(xiàn)了罕見的下滑。在11月底，多數(shù)公司就已經(jīng)開始削減開支，無論是PC市場，還是企業(yè)的整體開支，都出現(xiàn)了嚴(yán)重下滑。

　　高盛：PC增長率與微軟增長率相比，對沖值約為8%，這是否合理？微軟是否出現(xiàn)了庫存問題。

　　鮑爾默：我認(rèn)為你不能簡單的以一個易變的數(shù)字來分析問題。它可以非常迅速的發(fā)生改變。我的觀點是，無論在什么地方，企業(yè)將對市場的反應(yīng)都將比個人更迅速。個人消費者對市場的反應(yīng)更加不穩(wěn)定...不幸的是，我認(rèn)為你所提到的數(shù)字將會很快發(fā)生變化。

　　里德爾：上網(wǎng)本業(yè)務(wù)或許可以帶來更大收入，但是更大的轉(zhuǎn)變將發(fā)生在新興市場。來自客戶端部門的營收將與傳統(tǒng)PC市場的增長保持一致，在過去的這一財季，來自客戶端部門的營收則下滑了8%。

　　美國銀行：請問鮑爾默先生，職工總數(shù)減少了，消費者開支和企業(yè)開支也大幅削減。員工總數(shù)讓運營開支居高不下。在一年多以后，一旦經(jīng)濟可能出現(xiàn)快速復(fù)蘇跡象，微軟的業(yè)績是否也會隨之反彈？那個時候成本架構(gòu)是否將再次重新修訂？

　　鮑爾默：我們過去未曾遭遇過如此低迷的PC市場，增長八個百分點不是一件容易的事情...我們以前未曾碰到過這種局面。我們不認(rèn)為經(jīng)濟會出現(xiàn)快速反彈。經(jīng)濟縮水了，那么它就不會快速反彈。它更可能將在一個時期內(nèi)保持低迷。（此時鮑爾默的手臂在空中有力的揮舞。）因此，我們不會期待近期出現(xiàn)反彈。

　　如果經(jīng)濟保持低迷，然后緩慢成長，我們將保持這個開支基礎(chǔ)...我們的基本觀點是，經(jīng)濟已經(jīng)走向低迷且可能保持低迷...一年？還是兩年？你可能看到更低的總體利潤空間，這是完全有可能的事情。

　　瑞士信貸集團：按照美國會計準(zhǔn)則的裁員成本將有多大？

　　里德爾：數(shù)千萬，但不到1億美元，取決于裁員的不同環(huán)境。

　　美國投資公司Oppenheimer：請問里德爾先生，您僅僅談及了此舉可節(jié)省15億美元成本，在您看來，為什么不利用這個機會來回購最好的投資？

　　里德爾：從長期來看，微軟仍將堅持回購。我們當(dāng)然仍將繼續(xù)對微軟股票保持凈買入。從中期來看我們也會收購一些關(guān)注的公司。機會無疑在增多，但我們不會討論具體的收購計劃。

　　鮑爾默：股票價格在25美元以下都是超級便宜。不過現(xiàn)在還很難看清市場對資產(chǎn)價值的影響有多大。

　　摩根大通：您剛才談到了經(jīng)濟環(huán)境持續(xù)低迷。為應(yīng)對經(jīng)濟環(huán)境低迷，打算制訂年度新指導(dǎo)來重新調(diào)整費用，甚至調(diào)整了2008年第三財季的費用。誰都不希望在這次裁員大潮中被裁掉，因為要從91000人中裁員2000-3000人。您為此重新調(diào)整費用了嗎？

　　里德爾：費用調(diào)整后已經(jīng)過去半年了。

　　摩根大通：但你們的運營費用依然很高，如果你不計罰金。

　　里德爾：我說的是，促進費用基礎(chǔ)健康發(fā)展的要素發(fā)生了改變。降低費用應(yīng)該用18個月的時間來完成，而不是在幾個月中倉促完成。

　　在之前的會議中，微軟就曾表示過要在下一季度采取措施。

　　“情況確實更加糟糕。我們也做了很多。我們都希望能很快扭轉(zhuǎn)局勢，但實際結(jié)果并沒有我們預(yù)期得快?！?/P>

　　德意志銀行：消費者、網(wǎng)絡(luò)交互與年費，哪個是業(yè)務(wù)的突破口？

　　里德爾：在第一、第二季度，年費很好。我們業(yè)務(wù)模式的強項之一就是年費獨立。非年費業(yè)務(wù)的強項也在增長。但結(jié)果仍然低于預(yù)期。不過，在經(jīng)濟環(huán)境如此惡劣的情況下，我們的年度營收還是增長了2%。

　　企業(yè)內(nèi)部離職率符合歷史離職率。從發(fā)展的觀點來看，把更多的錢存到銀行是個機遇；從歷史的觀點出發(fā)，可以提供6-12個月的緩沖時間。

　　鮑爾默：我們現(xiàn)在執(zhí)行的是兩、三年前簽訂的合同，但合同期滿后，重新續(xù)簽合同的價值就可能會改變。可能需要較長的時間才能反映出凈利潤的下滑，因此，年費也會發(fā)生改變。

　　因Xbox業(yè)務(wù)的支撐作用，年費基礎(chǔ)每季度都在變，但年費業(yè)務(wù)的比例占營收的30%-40%。

　　皇家銀行資本市場：鮑爾默先生，你認(rèn)為微軟董事會何時會對剝離特定資產(chǎn)或技術(shù)的投資組合進行評審？

　　鮑爾默：“我喜歡我們的投資組合。董事會也喜歡我們的投資組合。”

　　杰弗里斯：為保留資金，微軟將放慢回購股票的步伐，賣方還沒有調(diào)整好自己的預(yù)期，微軟是否還要增加搜索崗位？

　　鮑爾默：“我認(rèn)為我們對有關(guān)雅虎的事情是無可奉告。”與雅虎結(jié)成搜索合作關(guān)系可能有利。“我清楚卡羅爾·巴茲在Autodesk的工作能力?？赡芪覀儠_成合作關(guān)系，這還有待討論。

　　里德爾：顯然，如果我們認(rèn)為有回購股票的機會，我們就會采取措施，每月回購一、兩次?！?/P>

　　鮑爾默：“我們只進行了一筆500萬美元的收購。我們通常不進行大的合并與收購。由于人們不知道現(xiàn)在的業(yè)務(wù)價值到底是多少，所以，即便是小的合并與收購工作也異常艱難。