2010年：

　　“新網(wǎng)游公司上市已不太可能”

　　朱嘯虎稱，現(xiàn)在中國(guó)的網(wǎng)游市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了一些實(shí)現(xiàn)IPO并資金實(shí)力雄厚的網(wǎng)絡(luò)游戲公司，這些巨頭公司通過資本運(yùn)作和渠道推廣蠶食了市場(chǎng)的大部分市場(chǎng)份額，因此，對(duì)現(xiàn)在尚未上市的網(wǎng)游公司而言，實(shí)現(xiàn)獨(dú)立上市已經(jīng)不太可能，而vc也會(huì)在投資網(wǎng)游方面比較慎重。

　　對(duì)于前兩年比較火熱的網(wǎng)頁(yè)游戲，朱嘯虎表示，現(xiàn)在一些網(wǎng)頁(yè)游戲公司轉(zhuǎn)向與SNS合作，但囿于中國(guó)的SNS生存環(huán)境，網(wǎng)頁(yè)游戲公司很難在中國(guó)做大，因此很多公司只能進(jìn)入海外市場(chǎng)淘金。另外，他也認(rèn)為，因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)力及進(jìn)入門檻較低，網(wǎng)頁(yè)游戲公司也很難在國(guó)外市場(chǎng)成功。

　　“中國(guó)B2C集體‘綜合商城化’”

　　由清科集團(tuán)舉辦的Z-Club第81期清科創(chuàng)業(yè)投資俱樂部“電子商務(wù)投資領(lǐng)域?qū)?chǎng)”昨日在上海召開，金沙江創(chuàng)投合伙人朱嘯虎出席該會(huì)議并發(fā)言。朱嘯虎在發(fā)言中闡述了中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)的三大驅(qū)動(dòng)力、傳統(tǒng)企業(yè)進(jìn)軍電子商務(wù)市場(chǎng)的三大不利因素和電子商務(wù)相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　朱嘯虎認(rèn)為電子商務(wù)的火爆將為相關(guān)領(lǐng)域提供較好的發(fā)展機(jī)會(huì)。這些領(lǐng)域包括服裝、數(shù)碼、珠寶等垂直領(lǐng)域和CPS聯(lián)盟、物流、支付、軟件平臺(tái)等。他認(rèn)為這些行業(yè)都有可能獲得更多的風(fēng)險(xiǎn)投資，有很多潛在機(jī)會(huì)。

　　發(fā)言的最后，朱嘯虎表示，中國(guó)電子商務(wù)行業(yè)的一大趨勢(shì)是“綜合商城化”。一些電子商務(wù)網(wǎng)站銷售的產(chǎn)品毛利太低，為了提高產(chǎn)品毛利和轉(zhuǎn)化率，這些網(wǎng)站選擇豐富產(chǎn)品種類，如當(dāng)當(dāng)網(wǎng)(微博)、卓越網(wǎng)。對(duì)此，朱嘯虎表示，這種選擇也存在一定風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榫C合商城類的B2C網(wǎng)站最終可能只剩兩家，且第二名和第一名可能相差10倍。

　　2011年：

　　“團(tuán)購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)核心已轉(zhuǎn)變”

　　盡管Groupon在美國(guó)完全可以通過呼叫中心進(jìn)行銷售，但在中國(guó)，單純依靠呼叫中心是行不通的，你必須擁有很強(qiáng)大的地面銷售隊(duì)伍，否則怎么能讓許多對(duì)團(tuán)購(gòu)本身就不甚了解的商戶認(rèn)可這種形式呢？除了銷售隊(duì)伍之外，還需要有人在當(dāng)?shù)貙?duì)商戶進(jìn)行管理，保證他們能提供承諾的服務(wù)，這也同樣不可能僅僅通過呼叫中心來(lái)完成。

　　如此一來(lái)，在一個(gè)城市里至少需要有二三十人的一支團(tuán)隊(duì)，放大到整個(gè)中國(guó)市場(chǎng)，假設(shè)100個(gè)城市，就是一支兩三千人的隊(duì)伍。不斷招聘人員所需支付的高額工資、不斷上漲的推廣費(fèi)用，以及這支團(tuán)隊(duì)是否真的能夠快速地占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，這幾方面的因素決定了團(tuán)購(gòu)模式自興起時(shí)的“百團(tuán)大戰(zhàn)”、“千團(tuán)大戰(zhàn)”到現(xiàn)在，競(jìng)爭(zhēng)的核心已經(jīng)很快推進(jìn)到了資金與團(tuán)隊(duì)執(zhí)行力的比拼上。換句話說，如果事先沒有幾千萬(wàn)美元放在那里，根本就沒資格來(lái)玩這個(gè)游戲。

　　這也就意味著，現(xiàn)在還沒有融到資的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站，基本已沒有機(jī)會(huì)了；即便融到第一輪資金的，如果在未來(lái)兩三個(gè)月內(nèi)不能再融到幾千萬(wàn)美元的第二輪的話，也會(huì)非常困難。這是一個(gè)非常明顯的贏家通吃的細(xì)分市場(chǎng)，不會(huì)有超過三家贏家，而且第一名和第二名的差距會(huì)在5倍以上，前三名以后的基本都可以忽略。

　　當(dāng)然，團(tuán)購(gòu)的最終形式還可能出現(xiàn)變化。除了Groupon的團(tuán)購(gòu)打折、深度折扣之外，一些團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站最初所定位的“Groupon+Foursquare”的模式，現(xiàn)在看來(lái)“Foursquare”部分比較弱勢(shì)，仍有待時(shí)日培育。這需要同時(shí)具備龐大的用戶基數(shù)和商戶基數(shù)，才可能讓用戶在特定地點(diǎn)“CheckIn”時(shí)具有實(shí)際的意義，例如獲得一些周邊商戶比較淺的折扣券等等。也許到了2011年，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的更深度發(fā)展，或許馬上可以看出一些端倪。

　　“今年重點(diǎn)看移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)”

　　在清科集團(tuán)首屆中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投融資高峰論壇上，金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金合伙人朱嘯虎透露，金沙江過去幾年60%的投資都在互聯(lián)網(wǎng)，包括拉手網(wǎng)(微博)、瑪薩瑪索，今年將重點(diǎn)你關(guān)注移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。

　　朱嘯虎稱，手機(jī)游戲的問題在本土市場(chǎng)比較明顯，企業(yè)家多年看到的希望很渺茫。如果中國(guó)有蘋果這樣的平臺(tái)，可能問題就不會(huì)這么明顯。“希望大家真正看到手機(jī)的爆發(fā)點(diǎn)。”朱嘯虎稱。

　　2012年：

　　一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資人經(jīng)歷的電商熱潮

　　在過去數(shù)年間，金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金合伙人朱嘯虎，所投資公司包括蘭亭集勢(shì)、拉手網(wǎng)、夢(mèng)芭莎、佳品網(wǎng)等。

　　電商熱潮席卷零售從業(yè)者、消費(fèi)者，以及供應(yīng)鏈，輿論聚焦，其中，投資人的視角很重要。

　　電商投資進(jìn)入調(diào)整階段的同時(shí)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)熱度也有所降溫。數(shù)月前，朱嘯虎表示，他們對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的策略不變。

　　在“2012 ChinaJoy”投融資論壇上，朱嘯虎談道：端游可能一個(gè)游戲吃幾年，但手機(jī)游戲不行，所以我們對(duì)手機(jī)游戲項(xiàng)目的要求非常高，如果在前10的榜單里能占幾個(gè)，前100名的榜單里能占十幾個(gè)，那么這就能說明這是一個(gè)能夠連續(xù)產(chǎn)出好游戲的團(tuán)隊(duì)，這樣的團(tuán)隊(duì)一定非常棒。

　　而在第二屆中國(guó)移動(dòng)電子商務(wù)年會(huì)上，他也談道，“移動(dòng)電商在游戲領(lǐng)域、服務(wù)領(lǐng)域、比價(jià)領(lǐng)域發(fā)展快速，現(xiàn)在看O2O增速十分明顯，實(shí)物類移動(dòng)電商也有所增長(zhǎng)。”

　　當(dāng)然，未來(lái)不是預(yù)見出來(lái)的，未來(lái)是今天實(shí)踐的結(jié)果。