過去幾周，甲骨文收購了兩家垂直類SaaS公司——OPower和Textura。OPower位于弗吉尼亞州的阿林頓縣，大約600名員工。該公司分析通用的消費方式，幫助戶主減少能源消耗。Textura位于伊利諾斯州，為建筑行業(yè)提供協(xié)作工具。甲骨文公司支付6.63億美元凈現(xiàn)金收購Textura，支付5.32億美元凈現(xiàn)金收購OPower。
這兩次收購說明了垂直類軟件行業(yè)的發(fā)展變化，樹立了兼并時給這些公司估價的基準。這兩個公司的業(yè)務已經(jīng)面市至少12個月了，因此它們的估值并不是拍腦袋決定的。下面的表格中顯示了每種業(yè)務關(guān)鍵營業(yè)指標的對比情況和最終收購情況。
OPower的業(yè)務量比較大，收益達1.49億美元，但是每年增長率約為16%。實際上，該公司在銷售軟件分析消費方式方面稱壟斷趨勢，所有增長率相對較低。此外，OPower的毛利潤為62%，比SaaS公司的平均毛利潤71%低。由于以上兩種原因，被收購時的收益倍數(shù)為3.6倍。
Textura的業(yè)務量相對較小，收益為9200萬美元，它的增長速度是OPower的兩倍，毛利潤比OPower高20%的百分點。此外，Textura的營業(yè)毛利（凈收益毛利）比OPower要好。Textura被收購時的收益倍數(shù)為7.7倍。
該分析中沒有分析其他的動態(tài)因素，例如是否有多個買家，這次收購的價格與其他收購價格的對比。
無論如何，甲骨文的收購說明了對大型軟件公司的興趣，公司可以通過自己的渠道銷售其他的產(chǎn)品。這種垂直性的軟件收購不是第一次，也不會是最后一次。但是我相信，在2016-2017年，軟件收購市場會非常活躍。
大型的軟件公司必須支持自己的產(chǎn)品組合，這樣銷售團隊才會不斷銷售新產(chǎn)品。市場現(xiàn)狀說明，至少有14%的軟件收益來自服務，這些公司必須對自己最好的產(chǎn)品做出最佳的回應。很多時候，像甲骨文這樣的公司會收購這些業(yè)務，而不是自己再去開發(fā)產(chǎn)品。
另外，現(xiàn)在是一個很好的收購時機。公共市場上的軟件收益倍數(shù)不斷被壓縮，最低降到57%。同時，很多業(yè)務的資產(chǎn)負債表上都有大量的現(xiàn)金。雖然大量的資金位于美國之外的地方，但是美國有大量的資金用于收購。
對于軟件界來說，2016年是一個碩果累累的收購年，而這只是一個開始。
