一個月前，我們的特約評論員發(fā)表的《e龍離攜程有多遠(yuǎn)》的文章曾經(jīng)引起了讀者的廣泛關(guān)注，并被50多家網(wǎng)站轉(zhuǎn)載。本周三早晨，隨著e龍　CEO Tom SooHoo的突然宣布辭職，旅游分銷業(yè)的目光再次聚焦在了e龍這家成立以來就風(fēng)波不斷的公司。很多人不禁要問，e龍到底怎么了？Expedia 掌控下的e龍要去向何方？對此，我們熱心的讀者貢獻了很多精彩的分析和評論，現(xiàn)摘錄如下：

　　——e龍 Tom SooHoo的辭職應(yīng)該令所有關(guān)心e龍的人、曾經(jīng)在e龍工作過的人和為e龍?zhí)峁┓?wù)的人們深刻反?。篍xpedia 是典型的美國文化，具有非常強的“進攻性”管理模式和結(jié)果導(dǎo)向。Expedia 對于高級管理人員的遴選，也完全是美國模式，完全是以At Will 為基礎(chǔ)，完全是結(jié)果導(dǎo)向的。以這種模式對于改造藝龍公司，方向就是錯的。沒有精通中國文化精髓的人是無法徹底改造這個公司的，除非“大換血”。 “大換血”戰(zhàn)略、再加上“結(jié)果導(dǎo)向”使得e龍不堪重負(fù)，Tom只能是這場變革的“過渡者”。

　　——平心而論，Tom為e龍公司帶來了很大的變化，將e龍從一個典型的民營企業(yè)逐步帶向了管理越來越規(guī)范化，制度化。 Tom的命運也許從一開始就注定的， Expedia對中國市場的理解程度和他們一貫強勢的行為方式注定了Tom只能成為一個過路的神仙。

　　—— e龍的未來面臨著下面幾個挑戰(zhàn)：1.高成本；2.殘酷的市場競爭；3.以呼叫中心為主要平臺外加互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)營模式，使得e龍面對越來越多的對手；4.盡管中國市場的增長潛力還十分巨大，然而中國消費者和他們的消費習(xí)慣并不會 Copy 西方的模式。忽略了文化差異，就像用“奶酪”替代“小磨香油”，用“咖啡”替代“龍井茶”一樣無知。Expedia 會面臨更大的挑戰(zhàn)。

　　——在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，老二的生存是很難的。我個人建議e龍要轉(zhuǎn)型才能壯大！

　?。鋵峊om的去留并不能決定未來e龍的走向，雖然高層在不斷地?fù)Q，但是e龍已經(jīng)是一個相對成熟的公司了，關(guān)鍵的是Expedia的戰(zhàn)略導(dǎo)向的問題。老二跨到老大，不是換幾個人就可以解決的。

　?。璭龍的問題不只是某個人的問題。 e龍要想跨越這個臺階，需要有壯士斷臂的氣魄，不破不立！

　　像Yahoo和ebay在中國經(jīng)歷過的故事一樣，Expedia和 e龍之間的磨合也正在經(jīng)歷著管理和文化方面的水土不服?？纯磾y程和e龍的差距，從3年前的齊頭并進，到如今無論是在業(yè)務(wù)規(guī)模、財務(wù)業(yè)績、品牌等方面，都完全是兩個檔次的公司。在過去三年e龍的發(fā)展軌跡中，Expedia無處不在地起著完全的主導(dǎo)作用。對于其海外成功的管理和業(yè)務(wù)模式的過分迷戀和自信，使得Expedia將e龍變成了一家“不中不洋”的公司；對于高層管理人員走馬燈式的更換，使得e龍完全無戰(zhàn)略可言；對于短期利益的過分追求，使得e龍變得萎萎縮縮，處處落后，被動挨打。

　　說了這么多，Expedia下一步到底該怎么走？e龍要去向何方？我們對其選擇逐一分析：

　　選擇一：完全收購e龍股份，將e龍退市。這一選擇在目前看來應(yīng)該說是最現(xiàn)實的，理由有二：其一，完全退市后e龍?zhí)幱诎堤?，攜程處于明處，這將給Expedia和e龍管理層充分的施展空間，臥薪嘗膽，尋找趕超的機會；其二，最近一段時間，e龍的股價一直在9.3-9.4美元徘徊，已經(jīng)逼近歷史最低點，應(yīng)該是收購的最佳時機。

　　從e龍的股份構(gòu)成來看，05年1月10日Expedia實施認(rèn)股權(quán)，將持有e龍的股份增加到了52%（其余股份被管理層及公眾投資者持有），并通過持有96%的投票權(quán)完全控制了e龍。當(dāng)時雙方還有一項協(xié)議，即在未來的2年內(nèi)Expedia不再收購e龍的股份。如今兩年的期限已過而且e龍的股價已經(jīng)逼近歷史最低點，Expedia卻遲遲沒有行動，這有點耐人尋味。這說明Expedia似乎對e龍這項投資的前景并不是很有信心，或者他們另有其他選擇。

　　選擇二：將e龍出售。2年前Expedia以1.08億美元收購了e龍 52%的股份，如今e龍的總市值約2.379億美元（截止07年4月20日），但就投資價值來講，Expedia并沒有虧本。單就中國市場的全球戰(zhàn)略地位來看，Expedia將e龍出售的選擇基本不現(xiàn)實。如今Expedia在美國本土也面臨著巨大的競爭壓力，06年其美國國內(nèi)預(yù)訂量只增長了10%，而海外市場增長了26%，相比較來說，中國市場酒店業(yè)務(wù)28%的增長率和機票業(yè)務(wù)55%的增長率應(yīng)該說對Expedia的增長貢獻巨大。而且中國也是其亞太業(yè)務(wù)的核心，相比其在日本和澳洲的市場地位來說，e龍的情況可以說好很多。

　　目前全球旅游分銷業(yè)務(wù)基本控制在四大集團手中，IAC集團（Interactive Media）控制著Expedia、Hotwire.com、Hotels.com、TripAdvisor、e龍等在線旅游公司，黑石集團（Blackstone Group）通過收購 Travelport控制了Orbitz、GTA和 兩大GDS Galileo和Worldspan，德克薩斯太平洋集團（Texas Pacific Group）通過收購Sabre集團控制著Travelocity、 Lastminute.com 和GDS之一的Sabre，WAM Acquisition通過收購 Amadeus控制著Opodo.com和GDS之一的Amadeus.除IAC集團外，其他三大集團還沒有進入中國在線旅游市場，對于e龍這塊肥肉，我們相信Expedia絕不會拱手相讓。

　　選擇三：繼續(xù)對e龍按照其理念進行改造。目前Expedia亞太區(qū)總裁兼任e龍過渡期的CEO，按照這一安排，Expedia仍然會按照其既定的模子為e龍?zhí)暨x新的CEO.e龍作為一家上市公司，投資者和Expedia對短期業(yè)績都要有著嚴(yán)格要求，這就必然給新的CEO帶來沉重的業(yè)績壓力，使得他很難對e龍的發(fā)展進行長期的規(guī)劃和致力于團隊的建設(shè)和培養(yǎng)中。在這樣的情勢下，“結(jié)果導(dǎo)向”的策略帶給e龍的也許將是一次又一次的反復(fù)和折騰。

　　雖然Expedia的未來選擇并不明確，但是中國航空旅游業(yè)的高速發(fā)展仍然為e龍創(chuàng)造著巨大的發(fā)展空間。看看其他對手，攜程網(wǎng)如日中天，遨游網(wǎng)剛剛結(jié)束了與黑石集團的婚姻又重新上路，芒果網(wǎng)也經(jīng)歷了CEO更迭的風(fēng)波，在未來的1-2年內(nèi)，中國在線旅游業(yè)仍將是攜程和e龍之間的競爭，e龍老二的位置還是無人可以撼動，只是與攜程將越行越遠(yuǎn)。

　　展望未來，攜程和e龍真正的挑戰(zhàn)將來自于航空公司、酒店等旅游供應(yīng)商，他們正在迅速地將攜程和e龍成功的模式和經(jīng)驗進行復(fù)制。憑借其產(chǎn)品定價權(quán)的優(yōu)勢，國際連鎖酒店、中國本土經(jīng)濟型酒店、航空公司們正在積極而大膽地推動著在線和電話直銷。當(dāng)這一股股浪潮來得更加猛烈時，就將是攜程和e龍們開始感觸到冬天寒意的時候了。

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