美國史上最大的電信企業(yè)誕生了！

　　近日，在AT&T作出讓步之后，美國聯(lián)邦通訊委員會(FCC)全票通過了AT&T斥資860億美元收購南方貝爾的交易，這是美國電信業(yè)有史以來最大規(guī)模的收購案。通過完成對南方貝爾的收購，AT&T作為美國最大的電話、無線和寬帶互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)商的統(tǒng)治地位進一步得到鞏固。

　　并購后的AT&T市值超過2200億美元，而其最大的競爭對手Verizon只有900多億美元，是對方的2倍多。AT&T目前電話用戶數(shù)達6750萬戶，遍布全美22個州，寬帶用戶達1150萬戶。此外，AT&T還獲得了Cingular無線(美國第一大無線電話公司)的全部控股權(quán)。此前， Cingular無線被AT&T 和南方貝爾共同把持，這無疑鞏固了AT&T在無線市場的王者地位，成為美國無線、寬帶、視頻、話音及數(shù)據(jù)市場最大的提供商。

　　交易完成后，AT&T每年的銷售收入將達到1170億美元。同時，2007~2009年，公司還將計劃裁減1萬名員工。AT&T表示，預計收購南方貝爾后總共可以節(jié)約近180億美元成本，包括裁減員工、廣告開支和運營成本的降低等。

　　AT&T收購南方貝爾，打破了美國電信市場原有的格局，形成了二元對立的局面。它表明美國電信業(yè)正在向適度壟斷回歸，進入融合時代乃電信業(yè)發(fā)展到一定程度的必由之路。

　　AT&T退一步海闊天空

　　AT&T收購案在FCC投票表決中，以4票贊成、0票反對的表決結(jié)果順利通過。

　　2006年3月宣布收購計劃時，當時估價為670億美元，后由于AT&T股價迅速上漲，使交易價格升至860億美元。

　　不過，AT&T為此向用戶和競爭對手作出了讓步，包括承諾恪守網(wǎng)絡(luò)中立性原則，不偏向那些向公司支付更多費用的互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容提供商，向用戶提供每月費用為19.95美元的高速互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)。與此同時，AT&T還同意剝離一些無線頻譜。

　　剛開始，F(xiàn)CC民主黨委員喬納森和邁克爾并不滿意這起交易，他們希望增加一些限制性條件。在FCC委員羅伯特不參與投票表決的情況下，這一并購案的命運就落到了4名FCC委員的手中。其中2名民主黨委員要求施加限制性條件，而2名共和黨委員則主張無條件通過，雙方僵持不下。后在同事羅伯特的建議下，雙方達成了妥協(xié)。

　　AT&T最重要的讓步之一，是它將遵守一系列的網(wǎng)絡(luò)中立性原則，一視同仁地對待在其網(wǎng)絡(luò)上傳輸?shù)娜魏瘟髁?。但是，共和黨的主席委員馬丁和泰勒稱，不要把FCC的這一決定看作是對網(wǎng)絡(luò)中立性問題的裁決。他們認為，今天的決定并不意味著FCC已經(jīng)認可了附加的網(wǎng)絡(luò)中立性原則，這樣的要求并非是必需的，可能會影響基礎(chǔ)設(shè)施的部署。

　　不過，對此表示贊同者也不在少數(shù)，PublicKnowledge、美國消費者聯(lián)盟等數(shù)家消費者權(quán)益保護機構(gòu)就對這起收購表示贊賞，前者的總裁索恩甚至在一份聲明中說，所有互聯(lián)網(wǎng)用戶都將從AT&T的讓步中受益——至少在短期內(nèi)如此。但一些人表示，AT&T在網(wǎng)絡(luò)中立性方面的承諾還不夠，可能會損害消費者的利益。

　　AT&T承諾的網(wǎng)絡(luò)中立性原則具有實踐意義，消費者保護機構(gòu)表示，如果這些規(guī)則被證明是有效的，國會可以借此定義制定針對所有運營商的法案。

　　AT&T總裁愛德華稱，擴張后的AT&T將成為創(chuàng)新與競爭的引擎，并將爭取更多的海內(nèi)外客戶。美國聯(lián)邦通訊委員會是在AT&T在交易條款上作出重大讓步后批準這一超級并購計劃的。

　　成功收購南方貝爾后，AT&T將業(yè)務(wù)擴展至美國東南部地區(qū)，在對抗來自有線電視和互聯(lián)網(wǎng)公司的競爭中，實力顯著提升。今后，新公司所有的固網(wǎng)和無線電話業(yè)務(wù)將只使用AT&T這一品牌，新AT&T的電話用戶超過7000萬，市值超過2200億美元，這樣的規(guī)模足以使其在美國電信市場立于不敗之地，成為競爭對手的噩夢。

　　二元對立格局形成

　　AT&T成功收購美國第3大電話公司南方貝爾，不僅穩(wěn)坐了美國電信業(yè)老大的龍椅，而且美國電信業(yè)的格局也因此改寫，它的影響將波及全球主要電信設(shè)備商，引發(fā)新一輪重組浪潮。

　　1984年，AT&T被一分為八，即AT&T和7家小貝爾公司，自身只保留長話業(yè)務(wù)，其他7家提供本地電話服務(wù)。后IP電話大行其道，而AT&T卻沒有把握住良機，公司競爭力一落千丈。2005年11月，老邁的AT&T被西南貝爾以165億美元收購，不過新公司仍以AT&T的名義運營。

　　AT&T沒有沉淪下去，這次收購南方貝爾，表明了它的強勢崛起。

　　收購完成后，AT&T將再次成為美國電信業(yè)的“老大”，年收入將達到千億美元，長途電話和數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)將覆蓋美國全境。 此外，美國電信業(yè)原有的競爭格局也將因此改變，新的二元對立格局就此形成。

　　現(xiàn)在，AT&T和對手Verizon在很多層面上都存在直接競爭的關(guān)系，特別是在無線業(yè)務(wù)控制權(quán)方面的爭奪，雙方都使出了渾身解數(shù)，火藥味十足。而AT&T現(xiàn)有超過2000億美元的市值，實力大大強于競爭對手Verizon的900多億美元。

　　此次收購南方貝爾，對AT&T而言，還有一個重要意義，那就是獨享Cingular。作為美國最大的移動運營商，Cingular擁有5000多萬用戶。在沒有完成收購前，Cingular為AT&T和南方貝爾共同占有，雙方控股分別為60%和40%?！度A爾街日報》有分析師認為，此舉將推進對Cingular管理的改善，從而可以從容不迫地應(yīng)對Verizon的步步緊逼，游刃有余地游走無線市場。 如此一來，AT&T就將壓力拋給了Verizon。

　　要想扭轉(zhuǎn)競爭力下降的劣勢，Verizon的唯一途徑就是加大收購力度，以此聯(lián)合抗衡。在AT&T宣布并購南方貝爾前，美國傳統(tǒng)電信市場形成了4家諸侯對抗的局面：南方貝爾、AT&T、Verizon和Quest。電信業(yè)分析師認為，此次合并可能迫使Verizon和Quest走上合并之路。

　　此外，有線電視、網(wǎng)絡(luò)電話和高速寬帶接入商Qwest也面臨前所未有的挑戰(zhàn)，不排除被別的運營商兼并。美國電信業(yè)掀起新一輪整合和重組浪潮在所難免。市場推測，收購還可能在摩托羅拉、朗訊、北電、阿爾卡特等大型電信設(shè)備制造商之間引發(fā)一輪整合浪潮。道理很簡單，當電信運營商合并后，其運營成本就會降低。 　

　　電信業(yè)融合已成大勢

　　近年來，電信業(yè)融合的事件層出不窮，法國電信(FT)、西班牙電信(Telefonica)等回購移動子公司股權(quán)，以及朗訊和阿爾卡特的合并，就是很好的例子。

　　融合能帶給電信企業(yè)很多益處，能有效地削減重疊機構(gòu)、降低采購成本等為企業(yè)帶來產(chǎn)品及服務(wù)成本的下降，同時也能帶動勞動生產(chǎn)率的提高，進而搶占更多的市場份額，有利于提升企業(yè)核心競爭力。面對日益激烈的市場競爭，電信運營商只有提供全面的融合業(yè)務(wù)，才能實現(xiàn)其業(yè)務(wù)的更大發(fā)展。

　　AT&T并購南方貝爾的提案最終能夠獲批，表明電信業(yè)的融合已是大勢所趨，是電信業(yè)發(fā)展到一定階段的必然結(jié)果，是一種更高層次的否定之否定后的回歸。

　　從表面上看，美國電信業(yè)看似正在制造壟斷。然而，這種適度的壟斷是有必要的。AT&T并購南方貝爾成功，美國的電信市場將形成AT&T和Verizon二分天下的雙寡頭格局，雙方的競爭將進一步加劇。因此，它不但不會出現(xiàn)傳統(tǒng)意義上的壟斷，反而會促進企業(yè)加強技術(shù)改進，帶給美國消費者更多實惠。

　　如今，不僅美國如此，歐洲和日韓的電信運營商也都在向全業(yè)務(wù)的目標積極推進業(yè)務(wù)融合。2006年5月，沃達豐進軍固話業(yè)務(wù)，將融合戰(zhàn)略擴展到移動領(lǐng)域?！?BR>
　　美國聯(lián)邦電信委員會前任主席邁克爾·鮑威爾認為，美國過于嚴厲的電信監(jiān)管使國內(nèi)的長途電話公司承擔了太大的財務(wù)壓力，同時又不得不面對那些本地電話公司(尤其是眾多的小貝爾公司)的競爭。因此，電信監(jiān)管政策由緊到松的轉(zhuǎn)變，順應(yīng)了時代的潮流。

　　事實也證明這一點，自從AT&T1984年被分拆后，美國電信市場的小電信企業(yè)如雨后春筍般冒出，結(jié)果并未朝預期的方向發(fā)展，反而造成了過度競爭的格局，過于分散的市場不僅使得交易成本上升，也阻礙了電信技術(shù)的發(fā)展以及規(guī)模效應(yīng)的形成，使許多電信公司難以為繼，而紛紛走上倒閉或被收購的悲慘結(jié)局。

　　美林證券的分析師認為：“幾家縱向、橫向一體化的公司才能真正達到有效競爭的目的，幾十家甚至幾百家分散的小公司根本達不到這個效果。美國電信業(yè)重新向適度壟斷靠攏，也是市場規(guī)律的必然結(jié)果?！?BR>
　　其實，AT&T收購案之所以能成功，在很大程度上得益于美國政府對電信業(yè)管制政策的放寬。為了打破電信業(yè)的自然壟斷，1996年美國政府頒布了新的《電信法》，其宗旨是：鼓勵競爭，鼓勵各部門融合發(fā)展；進一步開放電信市場。當時，美國總統(tǒng)克林頓曾宣稱：“美國要創(chuàng)建一個開放的電信市場，在這里，競爭和創(chuàng)新將與光速同行?！?BR>
　　不過，事與愿違，美國政府的發(fā)展計劃成了泡影。電信市場的開放政策催生了大量小型電信公司的誕生。但是，這種短暫的繁榮沒有持續(xù)多久，技術(shù)的快速升級和電信業(yè)過度的競爭，致使許多電信公司紛紛破產(chǎn)。

　　融合代表電信業(yè)未來的發(fā)展趨勢，只有順應(yīng)這種潮流，才能在變革中掌握先機。

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