國內(nèi)四大電信運(yùn)營商剛剛完成了新一輪的高管換班。在中國3G前夜的敏感時(shí)段，此次大換班再次引發(fā)了國際投行對(duì)中國電信業(yè)大重組的重新想象。

　　移動(dòng)與固網(wǎng)商高層對(duì)調(diào)

　　本月12日晚間，香港上市的中國聯(lián)通和中國網(wǎng)通同時(shí)發(fā)布公告稱，網(wǎng)通集團(tuán)總經(jīng)理助理、中國網(wǎng)通執(zhí)行董事苗建華出任聯(lián)通執(zhí)行董事；而7月9日辭去聯(lián)通執(zhí)行董事職務(wù)的李建國出任網(wǎng)通執(zhí)行董事及董事會(huì)監(jiān)督委員會(huì)委員及主席，兩項(xiàng)任命均于7月12日起生效。

　　而此前幾天，中國移動(dòng)集團(tuán)副總裁張晨霜出任中國電信香港上市公司執(zhí)行副總裁及中國電信集團(tuán)副總經(jīng)理；中國電信執(zhí)行副總裁黃文林加盟中國移動(dòng)集團(tuán)。

　　盡管相關(guān)人士表示，此輪調(diào)整只是正常的紀(jì)檢干部交流，是為了讓四大運(yùn)營商換位思考，就像2005年11月的王建宙、常小兵、王曉初三大高管輪崗的意義一樣，但這輪高管調(diào)換還是引來各方對(duì)中國電信大重組的預(yù)測(cè)。

　　很多分析認(rèn)為，這是為新一輪運(yùn)營商重組及3G牌照發(fā)放做準(zhǔn)備，因?yàn)橹亟M及發(fā)放3G牌照后，中國電信和中國網(wǎng)通都需要有手機(jī)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的管理人員，而此次恰好是移動(dòng)運(yùn)營商和固網(wǎng)運(yùn)營商的高層對(duì)調(diào)。

　　國際投行眾說紛紜

　　伴隨著中國電信運(yùn)營商的高管互換，國際投行紛紛發(fā)表了自己的猜測(cè)。

　　本月12日，花旗發(fā)表研究報(bào)告稱，中國電信業(yè)重組將于未來3至5個(gè)月內(nèi)落實(shí)，但仍未確定重組形式。

　　而摩根大通則表示，最近與中國移動(dòng)管理層會(huì)面后, 認(rèn)為內(nèi)地電信重組方案不會(huì)于短期內(nèi)公布，維持重組最早于2008年才落實(shí)的觀點(diǎn)。

　　對(duì)此，高盛發(fā)表的研究報(bào)告則指出，所涉及調(diào)任的管理層并不參與日常業(yè)務(wù)營運(yùn)，有關(guān)變動(dòng)只是涉及正常的黨務(wù)及紀(jì)律人員的調(diào)配。不過，高盛強(qiáng)調(diào)，不排除此次調(diào)配有助于國資委了解各基礎(chǔ)運(yùn)營商管理層的能力，有利于日后的行業(yè)重組或3G發(fā)牌，但預(yù)期現(xiàn)階段仍不會(huì)落實(shí)及執(zhí)行。

　　瑞信集團(tuán)也指出，此番互換高管相信主要是政府希望使市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更理性化，同時(shí)也為3G發(fā)牌及潛在的電信業(yè)重組鋪路。該行認(rèn)為，目前行業(yè)重組及3G發(fā)牌的時(shí)間表仍未明確，重組很可能延后至2009年。

　　網(wǎng)通在重組中將最受惠

　　國內(nèi)投行國泰君安認(rèn)為，目前市場(chǎng)主流的看法是中國移動(dòng)將獲得TD牌照，聯(lián)通的CDMA網(wǎng)絡(luò)賣給中國電信，網(wǎng)通則取得聯(lián)通的GSM網(wǎng)絡(luò)，而這樣的做法是避免3G重復(fù)投資。而此次聯(lián)通和網(wǎng)通高管的對(duì)調(diào)很契合這種思路。

　　該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)網(wǎng)通將受惠于電信業(yè)重組及3G發(fā)牌，加上發(fā)行A股計(jì)劃，其價(jià)值可能會(huì)得到市場(chǎng)的重估。因此，國泰君安給予網(wǎng)通23港元的目標(biāo)價(jià)。

　　高盛認(rèn)為，網(wǎng)通在行業(yè)重組或3G發(fā)牌中最可能受惠，該行給予中移動(dòng)及網(wǎng)通“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)分別為84港元及23.3港元，而聯(lián)通及中電信評(píng)級(jí)均為“中性”。 截至上周五收盤，網(wǎng)通價(jià)格為21.7港元。

　　四大運(yùn)營商高管互換名單

　　劉平/制表

　　姓　名 　　   原　職        新　職

　　苗建華 網(wǎng)通集團(tuán)總經(jīng)理助理 聯(lián)通執(zhí)行董事

　　網(wǎng)通執(zhí)行董事

　　李建國 聯(lián)通執(zhí)行董事 網(wǎng)通執(zhí)行董事

　　及董事會(huì)監(jiān)督委員會(huì)委員及主席

　　張晨霜 中國移動(dòng)集團(tuán)副總裁 中國電信香港上市公司執(zhí)行副總裁

　　及中國電信集團(tuán)副總經(jīng)理

　　黃文林 中國電信執(zhí)行副總裁 中國移動(dòng)集團(tuán)

　　在3G的背景下，運(yùn)營商的任何動(dòng)作都會(huì)引來關(guān)于重組的猜測(cè)。

來源：北京晨報(bào)